El Banco Central de República Dominicana explicó ayer cómo se mide el valor agregado del sector intermediación financiera, seguros y actividades conexas dentro de las cuentas nacionales y por qué esta actividad registra tasas de crecimiento superiores al promedio de la economía.
La institución detalló la metodología utilizada para estimar su aporte real al producto interno bruto (PIB).
La explicación fue publicada en la sección Página Abierta, a través de un documento elaborado por el Departamento de Cuentas Nacionales y Estadísticas Económicas, en el que la institución precisa los criterios técnicos aplicados para medir la producción del sector financiero, el uso de comisiones implícitas y la diferencia entre la contabilidad financiera y la contabilidad nacional.
El Banco Central señaló que la medición del sector financiero se realiza conforme a los lineamientos del Sistema de Cuentas Nacionales 2008 (SCN 2008), el marco metodológico internacional utilizado por los bancos centrales y oficinas estadísticas para compilar las cuentas nacionales y los principales agregados macroeconómicos.
Las cuentas nacionales constituyen el sistema estadístico que organiza y registra de manera coherente las transacciones económicas de un país, permitiendo analizar la producción, la generación y distribución del ingreso y el uso de los recursos. Estas estadísticas sirven como base para el análisis económico, la formulación de políticas públicas y la toma de decisiones de los agentes económicos. En el caso dominicano, las estimaciones anuales del PIB se sustentan en investigaciones a nivel de empresas públicas y privadas, censos, encuestas, registros administrativos, estadísticas de producción y precios, así como en los estados financieros de las distintas unidades económicas. A partir de esta estructura anual se derivan las estimaciones de alta frecuencia, como el PIB trimestral y el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE).
Según explica el Banco Central, estas estimaciones de corto plazo se elaboran siguiendo las recomendaciones del Manual de Cuentas Nacionales Trimestrales del Fondo Monetario Internacional (FMI), con el objetivo de dar seguimiento oportuno a la evolución de la actividad económica sin perder coherencia conceptual con las cuentas anuales.
Dentro de este marco, la actividad intermediación financiera, seguros y actividades conexas se presenta de manera consolidada en las cuentas nacionales e incluye tres grandes componentes: los servicios financieros —exceptuando seguros y fondos de pensiones—, los servicios de seguros y fondos de pensiones, y los servicios auxiliares financieros, de seguros y de fondos de pensiones.
Los servicios financieros comprenden las actividades realizadas por el Banco Central, los bancos múltiples, los bancos de ahorro y crédito, las corporaciones de crédito, las asociaciones de ahorro y préstamos, los fondos de inversión y las cooperativas. En tanto, los servicios de seguros y fondos de pensiones agrupan a las compañías aseguradoras, reaseguradoras, las administradoras de riesgos de salud (ARS) y las administradoras de fondos de pensiones.
Por su parte, los servicios auxiliares financieros corresponden a entidades que no asumen la propiedad de los activos y pasivos financieros que administran, como los puestos de bolsa, las administradoras de fondos de inversión, las fiduciarias, las agencias de cambio, los agentes y corredores de seguros y otras entidades vinculadas a la supervisión y administración financiera.
Para estimar la producción de este sector, el Banco Central utiliza información proveniente de los estados financieros y registros administrativos de las entidades públicas y privadas que lo conforman, incluidos los datos del Portal de la Administración Monetaria y Financiera (PAMF), lo que permite una estimación detallada y consistente. Uno de los puntos centrales abordados en el documento es la forma en que se miden los servicios de intermediación financiera. Estos servicios se estiman a partir de los ingresos percibidos por las entidades financieras, tanto por comisiones explícitas como por comisiones implícitas.
Las comisiones explícitas incluyen los ingresos generados por cargos como manejo de cuentas, comisiones de tarjetas de crédito, cheques devueltos, comisiones por mora, retiros de tarjetas de crédito y otros servicios cobrados directamente a los usuarios. Sin embargo, el SCN 2008 también establece la incorporación de las comisiones implícitas.
Comisión indirecta sobre los préstamos, más datos
Los SIFMI se generan al imputar una comisión indirecta sobre los préstamos y depósitos ofrecidos por las instituciones financieras. Su estimación se realiza mediante el cálculo de dos componentes: los SIFMI de préstamos, que surgen de la diferencia entre los intereses cobrados al deudor y los intereses calculados con una tasa de referencia aplicada al stock promedio de préstamos, y los SIFMI de depósitos, definidos por la diferencia entre los intereses calculados con la tasa de referencia y los intereses pagados a los depositantes.
El Banco Central explicó que estos servicios, como la gestión de riesgos, la administración de fondos y la facilitación de transacciones, no se cobran con un precio explícito, por lo que su valor se encuentra implícito en el margen entre las tasas de interés de préstamos y depósitos. En cuanto a los servicios de seguros, la producción se estima a partir del costo del servicio, calculado como la suma de las primas efectivas y las primas suplementarias, menos las indemnizaciones pagadas por las compañías cuando ocurren los siniestros. En el caso del Banco Central, una parte relevante de la producción estimada corresponde a servicios que no se cobran a precios de mercado.
